利率汇率市场改革再提速 人民币日均波幅或放宽
- 2013-05-09 15:00:421438
来源：中国物流设备网
当前，利率市场化加速推进已成为业内共识。“当前是进一步推进利率市场化的较好时机。”来自招商银行的分析人士称，“这既是金融业发展的需要，也是进一步深化改革、释放改革红利的需要。同时，在当前流动性总体比较宽松的情况下推进利率市场化会比较顺畅，市场上的资金供求关系会比较平缓，避免流动性的剧烈波动。”
2012年6月，*宣布将存款利率浮动区间上限扩大至基准利率的1.1倍，被业界视为利率市场化的重大突破。除了存款利率上浮空间扩大，去年上半年*还增加了贷款利率的浮动区间，先是由基准利率的0.9倍调整为0.8倍，进而再调整为0.7倍。时间已过去近一年，利率市场化成果如何?今年*在推动利率市场化方面是否将有进一步动作?这些问题受到业内广泛关注。
交通银行经济学家连平在接受本报记者采访时表示：“利率市场化迈出重要步伐的一年来，市场总体运行平稳，没有出现大波动。经过去年6月、7月两次降息和利率幅度调整后，实际贷款利率水平明显下降，有利于实体经济发展。同时，银行业利差收入明显下降，这表明银行利润转移给了实体经济，这与利率市场化的推进有很大关系。而存款上限上浮后，市场基本‘一浮到顶’，目前看市场整体差异不大，存款利率水平基本一致。这主要是受银行贷款需求增大、自身资产规模需求扩大，以及贷存比监管指标的要求等因素的影响，银行对存款的需求仍很大，导致为吸收存款而普遍按照基准利率的1.1倍支付存款利息。应该说，一年来利率市场化在保持市场平稳的基础上得到了积极推进，成效还是显著的，也为今后继续推进利率市场化改革积累了宝贵经验。”
采访中，专家表示，当前是进一步推进利率市场化的较好时机，应找准时机，继续积极推进。“贷款利率下限完全放开虽然不可一蹴而就，但其条件越来越成熟。而且即使不再对贷款利率下限进行约束，由于目前市场供求关系中仍是资金状况‘稳中趋紧’，所以贷款利率不可能一味下降，因此可考虑由银企自行商议解决。这也不失为贷款利率下限调整的一种思路。”一位*业内专家表示。
连平指出，存款利率上浮的限度如继续上调，比如说从目前的1.1倍继续上浮，则对当前面临重重挑战的银行业尤其是中小银行来说，一旦“上浮到顶”就会明显增加存款成本。
在今年商业银行净利润增速大幅放缓、不良资产上升、中间业务尚未完全发展起来的背景下，要继续上浮存款利率需要慎重考虑。连平建议，如果存款利率整体上浮面临较大压力，可以在存款的品种上进行考虑和选择，挑选大额、*的品种，如3至5年的定期存款等品种来进行尝试，对部分品种的存款利率实行上浮。
此外，业内普遍预计，如果今年存款利率上限和贷款利率下限同时作出调整，恐怕会进一步缩小息差空间，给银行业带来较大压力，预计管理层不大可能在此时同时“出牌”，利率市场化改革总体应该还是稳健渐进态势。
国泰君安固定收益部研究主管周文渊认为：“通过扩大人民币存贷款利率上下限来提升利率市场化程度，在一定程度上提高了银行贷款利率调整的空间，增加了银行负债成本，但整体冲击还比较有限，对银行净息差的影响还不是很明显。而如果考虑到银行理财产品的发挥，应该说当前利率市场化程度已较高。从利率传导机制看，存贷款利率仍然受到管控，未来利率市场化方向可能继续提高银行在存贷款利率上的自主性，鼓励非银行金融机构的发展，完善利率市场化下的融资主体硬约束，完善利率市场化的基本制度，如存款保险制度、准备金率政策、丰富公开市场交易工具、完善公开市场、货币市场利率体系等。”
对于汇率市场化改革进程，专家认为，在人民币汇率日益接近均衡水平的趋势下，市场对人民币汇率的预期出现分化，人民币汇率表现出明显的双向浮动特征，这是进一步推进汇率形成机制改革的良好时机。可适当加大汇率市场化改革的力度，提高浮动区间，同时加快资本项目的对外开放。
不久前，*副行长易纲在IMF会议上表示，人民币浮动幅度近期可能进一步扩大。他说，人民币汇率将更多以市场为导向，*计划在近期内扩大人民币交易区间，并在未来两年内逐步放宽人民币的使用。同时他也强调，*将采取一种渐进的方式来扩大人民币交易区间，从而不会带来不稳定的影响。
“其中，自去年底以来，*就减少了对市场的干预，人民币弹性的增强也在一定程度上改变了市场主体对*干预的预期，这些都是汇率市场化改革的重要一步，未来人民币日均波动幅度有望进一步放宽，令人民币汇率能更加具有弹性。”上述招商银行的分析人士预计，“人民币汇率市场化改革可能已来到又一个改革关口。”