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汽车制造业:8月份汽车销量点评

2009-09-14 13:40:50478

来源:腾讯财经特约

  MPV 市场明显回暖,日系车出现环比下滑8 月份乘用车销售85.83 万辆,环比增长3.08%,其中MPV 销售2.02万辆,环比增长14.79%,高于其他车型的增长情况;受到召回事件等影响,日系轿车8 月份出现环比14.6%的下滑;从车辆的消费结构上来看,1.6L 排量以上车型消费仍然呈现向好趋势。2009 年8 月份1.6L 排量以上车型的销售比例达到41%,高于上半年37%的水平。
  政策对轻卡的消费驱动开始显现2009 年8 月轻卡销售12.89 万辆,环比增长14.63%,增长幅度高于商用车10.78%的水平。我们认为上半年轻卡换购补贴手续复杂,对轻卡需求的拉动作用很小,而换购改为直补的政策存在延缓性,8月份开始政策对轻卡的拉动作用开始显现。
  重卡物流需求好转推动市场竞争格局变化随着重卡物流市场需求的好转,行业内在物流车辆上具有相对竞争优势的企业市场份额在7、8 月份出现明显回升,其中一汽集团重卡8 月份的市场份额达到25.04%、东风汽车达到17.17%、福田汽车达到15.84%,相对上半年具有明显的提升。
  出口形势未出现趋势性好转2009 年7 月汽车出口3.02 万辆,同比下滑56.88%,行业整体的出口形势未出现趋势性好转。而受到非洲需求增长的影响,2009 年7月份客车出口2186 辆,同比下滑8.23%,下滑幅度明显低于行业的平均水平,我们认为客车出口需求有望得到好转。
  投资评级乘用车行业我们认为 9 月份是销售旺季,市场销量有望创新高,而MPV 市场需求的好转则为行业的提供了业绩支撑,重点关注上海汽车、江淮汽车;重卡行业重点关注受益于行业整体复苏的潍柴动力以及在物流车辆上有相对竞争优势的福田汽车;轻卡行业我们认为行业政策在下半年开始显现,重点关注行业的福田汽车、东风汽车、江淮汽车。维持行业“买入”评级。

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