宏观经济转暖 客、货运量有望稳步复苏
- 2009-07-09 11:16:16414
来源:中投证券
预计下半年铁路客运业务要强于货运业务。虽然铁路行业客运量也受到经济放缓影响,但增速的下降要低于行业平均水平,我们分析这主要和我国铁路运力紧张有关,这能有效缓冲需求下滑的影响;下半年客运有望在暑期和国庆季节性因素和铁路4月1日调图后新增运力促进下迅速恢复。铁路货运受宏观经济波动影响较大,自08年11月以来,货运量数值出现明显下滑,同比连续6个月都是负增长,但跌幅逐渐收窄,5月份同比增长了0.7%;由于我国煤炭运输量的80%都与铁路有关,占据了铁路系统货运运力的一半左右,而目前我国煤炭一半的消耗是用于火力发电,发电量的波动和煤炭运输有密切关系;我们分析随着经济底部的确立、逐渐回暖以及夏季用电高峰的到来,下半年来铁路煤炭运输量有望得到改善。
公路行业将随宏观经济转暖稳步复苏。虽然公路行业也受到了经济波动的影响,但从量、同比和环比的变化形态来看,仍与以前年度基本一致,只是在保持季节性变化的同时震荡重心开始缓慢下移。我们分析公路客运、货运受经济波动影响不是很明显,随着我国宏观经济转暖,客、货运量有望稳步复苏。