2010国内重卡旺季提前 轻卡仍处景气高位
- 2010-03-18 09:55:35539
来源：新浪财经
土建类重卡产品和公路货运类重卡产品双双旺销。重卡细分产品中，2月重卡整车销售1.2万辆，同比增长31.7%，环比下降9.4%；底盘销售3.2万辆，同比增长93.5%，环比增长0.6%；半挂牵引车销售2.7万辆，同比增长581.7%，环比下降18.1%。2月重卡产品销售结构中，整车占16.9%，底盘占45.0%，半挂牵引车占38.2%。重卡底盘和半挂牵引车产品双双旺销，其中重卡底盘的销售火爆程度更高。重卡底盘旺销表明土建类重卡需求旺盛，经过1年多的前期准备，大量地方基建项目开始进入施工阶段，从而大量需要土建类重卡；半挂牵引车旺销表明公路货运行业持续景气，公路货运类重卡需求旺盛。我们认为，养路费取消使公路货运行业的固定成本显著降低，运价竞争明显减弱，行业吸引力提升，用户购车意愿强烈；特别是随着国内宏观经济的持续景气，出口的持续增长，公路货运行业的高景气度可以持续，相应地将带来公路货运类重卡产品的旺盛需求。
轻卡行业的景气程度依然较高。2月轻卡销售11.88万辆，同比增长5.4%，环比下降24.8%。剔除春节长假，2月平均每个工作日销售轻卡6,504辆，同比增长22.9%。考虑到09年1月份国家已经已开始实施汽车下乡政策，09年2月份的轻卡销量已经实现较快速度的增长，并考虑今年的春节因素，我们认为今年2月份的轻卡行业的景气程度依然较高。
投资评级。2010年1、2月份卡车产品销售形势非常火爆，结合草根调研，我们认为2010年上半年，卡车行业将延续1、2月份的高度景气的局面，同时产品销售结构上移，主流厂家带动行业产品提价，2010年上半年，卡车行业的盈利水平将以较快的速度增长，继续维持对卡车行业看好的投资评级，*买入潍柴动力、福田汽车。